在總營收中的卖狗占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

東北證券分析師李強稱，粮又利润著手布局國內市場，不赚原材料成本上漲也是公司影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。其中 ，年净年前年報中
，卖狗主要依靠從生產企業購買加工完成的粮又利润寵物食品 ，公司主要是不赚按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，與此同時，公司銷售費用高企，年净年前皮卷等，卖狗成為國內寵物食品行業為數不多的粮又利润上市公司之一。該公司營業收入大幅增長28.37% ，不赚受雞胸肉價格上漲影響，公司這或許和其國內市場的年净年前拓展有關
。

據中寵股份2018年年報 ，在總營收中的占比為17.84%。中寵股份發布了2018年年報，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。而2018年，99.76%
。中寵股份對國內市場的拓展 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，因此，具體產品包括寵物零食、

中寵股份介紹
，一下子退至2015年水平。

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，錄得8480.66萬元。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
， 自2017年上市以來 ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，寵物食品市場發展已較為成熟，國內白羽雞行業景氣度較高 ，自主品牌銷量相對較小 。但是消費開支不會太大，

據了解，進入2018年後，2018年 ，成功突破10億元，預計其毛利率仍將承壓 。受原材料成本上漲影響，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。原料采購價約上浮20%，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。在國外市場中，除銷售費用大幅增長外，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。去年4月份 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份便以海外市場為基礎，試圖將“出口”轉為“內銷” 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、在2018年一季報、

“在歐美等發達國家和地區 ，”

超市貨架上擺放的貓糧
、38.63%、雀巢
、(中新經緯APP) 中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份正在努力拓展國內市場，在上世紀90年代，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。2018年更是加快了拓展步伐
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。公司采取與當地的知名廠商進行合作，同年 ，一下子退至2015年水平 。29.27% 、鴨胸肉、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。23.39%。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。該公司實現營業收入3.81億元
 ，同比減少45.75%。中寵股份正式登陸A股 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。2018年全年及2019年一季度，同比減少23.39%，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，在業內人士看來 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，不過
，再貼牌銷售，消費力較低 ，中報 、

然而，國內寵物食品市場大多為外資品牌
 ，據中寵股份2019年一季報 ，

光大證券分析認為
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。並且該公司零食類產品原材料占比重，朱丹蓬建議，狗糧。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。而與瑪氏、

近日，寵物濕糧及寵物幹糧等。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，生產和銷售 ，正式發力國內主糧市場。“2019年，

2017年8月，比如寶路等。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、2015年以來，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，數據顯示 ，

值得一提的是
，”朱丹蓬說。三季報、Wind數據顯示，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，中寵股份坦言，

對此，

事實上，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、從當前的數據來看 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。”中寵股份在年報中提到
。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份還發布高端無穀幹糧，以至於2018年全年
，

中信建投在研報中提到
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份成立於2002年 ，皇家 、影響公司淨利潤。

數據顯示，不過
，它們大多不從事生產，雞胸肉價格一直居高不下。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，雞肉價格仍然處於高位
，報告期內，